Berdasarkan data Trader T, ETF spot Bitcoin di AS membukukan arus masuk bersih (net inflow) total sebesar US$170,1 juta pada 3 Agustus. Produk IBIT milik BlackRock memimpin dengan net inflow US$111,43 juta. FBTC milik Fidelity mencatat US$33,36 juta, EZBC dari Franklin bertambah US$9,23 juta, BTCO milik Invesco menarik US$6,67 juta, dan HODL dari VanEck menguat US$4,52 juta. Sejumlah produk lainnya mencatat arus masuk tipis atau dana relatif tidak berubah.

THE BLOCK melaporkan ETF bitcoin spot membukukan arus masuk bersih sebesar US$170 juta pada Senin. Pada hari yang sama, ETF ether spot justru mencatat arus keluar bersih US$11,4 juta. Dalam 24 jam terakhir, bitcoin:native naik 1,46% dan diperdagangkan di US$63.764. ethereum:native menguat tipis 0,3% ke US$1.862.

Odaily Planet Daily melaporkan, mengutip data SoSoValue, total arus masuk bersih ke ETF Bitcoin spot pada kemarin (Waktu Bagian Timur/ET, 3 Agustus) mencapai US$170 juta. Produk dengan arus masuk bersih harian terbesar adalah IBIT milik BlackRock sebesar US$111 juta, sehingga total arus masuk bersih historis IBIT naik menjadi US$60,593 miliar. Posisi berikutnya ditempati FBTC milik Fidelity dengan arus masuk bersih harian US$33,3598 juta; total arus masuk bersih historis FBTC kini US$9,953 miliar. Hingga waktu publikasi, total nilai aset bersih ETF Bitcoin spot tercatat US$77,58 miliar. Rasio aset bersih ETF (kapitalisasi pasar ETF sebagai persentase dari total kapitalisasi pasar Bitcoin) berada di 6,06%, sementara arus masuk bersih kumulatif sejak peluncuran mencapai US$51,495 miliar.

MicroStrategy melepas 1.638 Bitcoin senilai US$104,7 juta pada akhir bulan lalu untuk memperkuat likuiditas sekaligus menopang saham preferen perpetual STRC, menurut dokumen yang diajukan ke SEC. Periode 27 Juli hingga 2 Agustus, perusahaan menjual 1.638 BTC pada harga rata-rata US$63.957 dan membukukan dana masuk US$104,7 juta. Dari jumlah tersebut, US$52,4 juta dialokasikan untuk pembayaran dividen STRC dan US$52,3 juta untuk pembelian kembali (repurchase) saham STRC. Setelah transaksi, cadangan Bitcoin MicroStrategy tercatat 842.138 BTC, dengan total biaya perolehan sekitar US$63,5 miliar. Dalam periode pelaporan yang sama, MicroStrategy juga menghimpun US$290,6 juta dari penjualan saham biasa MSTR. Dana itu digunakan untuk menambah cadangan dolar AS sebesar US$250 juta, melakukan repurchase STRC tambahan senilai US$28,9 juta, serta menambah saldo kas US$11,7 juta. Executive Chairman Michael Saylor menulis di X bahwa perusahaan melakukan repurchase STRC senilai US$81,2 juta selama periode tersebut dan memperpanjang "runway" pendanaan berbasis dolar AS selama 57 hari menjadi sekitar 2,3 tahun. Ia juga menyebut MicroStrategy kini memegang ₿842.138 dan sekitar US$4,0 miliar dalam cadangan USD. Langkah ini sejalan dengan kerangka permodalan yang diumumkan MicroStrategy pada akhir Juni, yang secara eksplisit mengizinkan penjualan Bitcoin untuk mendanai dividen saham preferen, kewajiban utang, pembelian kembali yang disetujui, serta penguatan cadangan dolar AS. Kebijakan tersebut menandai pergeseran dari pendekatan sebelumnya yang cenderung mengarahkan hampir seluruh kas tersedia untuk membeli BTC tambahan. Instrumen preferen STRC menjadi salah satu pilar penggalangan dana perusahaan. Namun STRC diperdagangkan sekitar US$89,40 pada sesi prapasar Senin, sekitar 10,6% di bawah nilai nominalnya US$100. Kondisi diskon ini membuat penggalangan modal baru melalui penerbitan preferen menjadi kurang efisien. Manajemen menyatakan ingin STRC kembali mendekati par sebelum melanjutkan akumulasi Bitcoin yang lebih agresif. Sebelumnya pada awal Juli, MicroStrategy menjual 3.588 BTC (sekitar US$216 juta) pada 6 Juli dan mengungkap penjualan 32 BTC pada awal Juni—penjualan Bitcoin yang dilaporkan pertama sejak transaksi terkait pajak pada 2022. Dalam paparan kinerja kuartal II pada 31 Juli, Saylor mengatakan perusahaan tidak lagi akan menyalurkan setiap dolar untuk pembelian Bitcoin secara segera. CEO Phong Le menambahkan, pembelian BTC baru akan ditahan selama STRC masih diperdagangkan di bawah nilai nominal US$100. Per 26 Juli, MicroStrategy telah mengumpulkan cadangan USD sebesar US$3,75 miliar; penjualan saham terbaru meningkatkan angka itu menjadi sekitar US$4 miliar. Manajemen menyebut cadangan tersebut terutama ditujukan untuk menutup dividen preferen dan kewajiban utang, kecuali dewan menyetujui penggunaan lain. Untuk strategi dividen dan buyback, MicroStrategy mempertahankan tingkat dividen tahunan STRC sebesar 12% untuk Agustus meski harga STRC berada di bawah par. Di bawah revisi kebijakan 29 Juni, keputusan dividen kini mempertimbangkan harga pasar, imbal hasil pesaing, volatilitas Bitcoin, credit spread, serta cakupan cadangan kas—bukan otomatis menaikkan dividen setiap kali STRC turun di bawah US$100. Perusahaan juga lebih mengandalkan repurchase STRC saat harga diskon dibanding menaikkan dividen berulang kali. Pengungkapan menunjukkan buyback STRC sekitar US$25 juta antara 20 Juli dan 26 Juli, dan hampir US$1 miliar masih tersedia dalam otorisasi pembelian kembali sekuritas preferen. Dari sisi pasar dan analis, sejumlah komentator termasuk pendiri CryptoQuant Ki Young Ju mendorong jeda sementara pembelian Bitcoin agar perusahaan dapat membangun ulang cadangan kas dan menerapkan kerangka pembelian yang lebih sistematis. MicroStrategy melaporkan rugi bersih kuartal II sebesar US$8,22 miliar, dipicu rugi penilaian wajar yang belum direalisasi (unrealized fair value loss) atas kepemilikan Bitcoin sebesar US$8,32 miliar. Manajemen menegaskan kerugian akuntansi tersebut tidak mengubah strategi Bitcoin jangka panjang, namun para eksekutif menekankan pemulihan STRC mendekati US$100 sebagai prioritas sebelum kembali meningkatkan pembelian BTC. Benchmark dan H.C. Wainwright mempertahankan rekomendasi beli atas MicroStrategy setelah rilis kinerja kuartalan, meski Benchmark memangkas target harga. Para analis menilai cadangan kas yang lebih besar, repurchase saham preferen, dan "playbook" pendanaan perusahaan dapat memperbaiki kemampuan penggalangan modal ke depan, meski prospek emiten tetap sangat terkait dengan pergerakan harga Bitcoin dan permintaan terhadap STRC. Intinya, MicroStrategy mulai mengurangi sebagian kecil kepemilikan Bitcoin dan menjual saham MSTR untuk mempertebal likuiditas serta menstabilkan instrumen preferennya. Strategi ini ditujukan untuk menjaga fleksibilitas pendanaan dan membuka peluang melanjutkan akumulasi BTC ketika kondisi dinilai lebih mendukung.

Hashdex mengumumkan akan menutup serta melikuidasi ETF Bitcoin spot miliknya yang tercatat di NYSE Arca, Hashdex Bitcoin ETF (ticker: DEFI). Keputusan ini diambil setelah dana tersebut tidak berhasil menghimpun aset yang memadai dan aktivitas perdagangannya dinilai tipis. Kepada The Wall Street Journal, Hashdex menyatakan DEFI akan berhenti diperdagangkan setelah penutupan pasar pada 17 Agustus, disusul proses likuidasi dan delisting. Jadwal kunci dan mekanisme likuidasi - Hari perdagangan terakhir: 17 Agustus. Investor masih dapat membeli atau menjual DEFI di bursa hingga penutupan, tetapi harga pasar berpotensi menyimpang dari NAB (NAV) seiring likuiditas menurun. - Pesanan creation: Peserta resmi (authorized participants) tidak dapat mengajukan pesanan creation baru setelah 17 Agustus. - Likuidasi dan distribusi tunai: Hashdex akan menjual kepemilikan Bitcoin dalam dana dan menargetkan pembagian sisa hasil penjualan dalam bentuk tunai sekitar 28 Agustus, setelah dikurangi kewajiban serta biaya likuidasi. Pemegang saham yang bertahan hingga proses likuidasi akan menerima uang tunai, bukan Bitcoin. Alasan penutupan DEFI Hashdex menyebut basis aset yang kecil, likuiditas perdagangan yang lemah, biaya operasional, serta permintaan investor yang terbatas sebagai faktor utama penutupan. Per 30 Juli, dana ini mengelola sekitar US$14,7 juta, menjadikannya salah satu ETF Bitcoin spot terkecil di AS. Keterbatasan aset dan volume transaksi membuat DEFI sulit bersaing dengan pemain yang masuk lebih awal dan berukuran lebih besar, meski rasio biaya (expense ratio) DEFI tergolong rendah, yakni 0,25%. Struktur dana dan implikasi bagi investor Berdasarkan situs DEFI, NAB tercatat US$71,32 per saham dan harga penutupan US$71,15 per 31 Juli. Secara kebijakan, DEFI umumnya menempatkan sedikitnya 95% aset pada Bitcoin spot, dengan sisanya pada kas, setara kas, serta kontrak berjangka Bitcoin yang tercatat di CME. Karena DEFI akan dilikuidasi menjadi tunai, investor yang mempertahankan saham melewati hari perdagangan terakhir sebaiknya mengantisipasi pembayaran tunai yang dipengaruhi pergerakan harga Bitcoin selama proses unwind. Nilai distribusi final dapat berbeda dari NAB sebelum penutupan. Likuidasi juga dapat memicu konsekuensi pajak bagi investor AS, bergantung pada cost basis, jenis akun, serta kondisi perpajakan masing-masing. Sementara itu, investor yang menjual sebelum 17 Agustus akan menerima harga pasar saat transaksi, bukan nilai likuidasi pada akhirnya. Perjalanan DEFI masuk ke pasar DEFI hadir di pasar ETF Bitcoin spot AS melalui konversi dari produk berbasis futures dan baru mulai memegang Bitcoin spot pada Maret 2024—lebih dari dua bulan setelah SEC menyetujui gelombang pertama ETF Bitcoin spot pada Januari. Keterlambatan tersebut membuat DEFI tertinggal dari pesaing yang lebih dulu mengumpulkan aset dan volume perdagangan. Portofolio ETF AS Hashdex lainnya Hashdex menegaskan penutupan DEFI tidak berarti perusahaan keluar dari pasar ETF kripto AS. Produk AS lainnya, Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ), memiliki aset bersih sekitar US$206,82 juta per 31 Juli. NCIQ memberikan eksposur berbobot kapitalisasi pasar ke sejumlah aset kripto—Bitcoin (78% dari dana per 27 Juli), Ethereum (12,2%), serta XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar, dan Bitcoin Cash. Pada Maret, Hashdex memangkas biaya pengelolaan NCIQ dari 0,50% menjadi 0,25% dan melakukan rebranding awal tahun ini tanpa mengubah ticker. Intisari Pemegang saham DEFI menghadapi tenggat yang ketat: menjual sebelum 17 Agustus untuk keluar lewat pasar, atau menahan hingga menerima distribusi tunai yang diperkirakan sekitar 28 Agustus dan akan merefleksikan harga Bitcoin selama likuidasi. Penutupan ini hanya berdampak pada DEFI; NCIQ dan produk kripto Hashdex lainnya tetap berjalan.

BBX Update: Kemarin, perusahaan publik global menunjukkan perubahan strategi penting dalam pengelolaan kas aset kripto. Pendekatannya bergeser dari sikap bullish tanpa seleksi menjadi optimasi efisiensi modal: melakukan penjualan spot untuk membiayai dividen preferen, sembari mempercepat akumulasi aset inti proof-of-stake (PoS) yang menghasilkan imbal hasil. — Optimasi struktur permodalan: Strategy (NASDAQ: $MSTR) secara tidak lazim menjual 1.638 BTC senilai US$104,7 juta. Dana hasil penjualan dialokasikan spesifik untuk pembayaran dividen preferen dan buyback STRC, dengan posisi dasar tetap 842.138 BTC. — Ekspansi treasury berimbal hasil: Bitmine (NYSE: $BMNR) menambah 10.399 ETH pekan lalu, sehingga total kepemilikannya menjadi 5.797.813 ETH—setara mengunci 4,8% dari total pasokan jaringan. — Penguatan DCA di Eropa: Capital B (Prancis; Euronext: $ALCAP) dan The Smarter Web (Inggris; LSE: $SWC) masing-masing menambah posisi BTC sebesar 1 BTC dan 9 BTC, melanjutkan strategi akumulasi jangka panjang berbasis dollar-cost averaging (DCA). Pasar menyoroti dua tren yang kian bertemu: treasury korporasi besar di AS memanfaatkan likuiditas kripto untuk menopang dividen preferen dan pengelolaan kapitalisasi pasar, sementara treasury berorientasi yield mempercepat penguasaan atas cadangan dasar Ethereum terlepas dari volatilitas. Sumber: bbx.com

BlockBeats melaporkan, 4 Agustus, Grant Cardone, CEO perusahaan investasi properti AS Cardone Capital, mengungkapkan di media sosial bahwa Cardone Capital menambah kepemilikan Bitcoin sebesar 350 BTC. Nilai pembelian tersebut diperkirakan sekitar US$22,3 juta.

Analis on-chain Ai Yi (@ai_9684xtpa) melaporkan bahwa trader @GreeksLive menjual total 2.709 kontrak opsi call Bitcoin dengan nilai nosional sekitar US$173 juta. Posisi tersebut mencerminkan taruhan bahwa harga Bitcoin tidak akan melampaui US$70.000 hingga jatuh tempo pada 25 September. Jika pada saat kedaluwarsa Bitcoin tetap berada di bawah level itu, trader diperkirakan mengantongi pendapatan premi sekitar US$3,03 juta. Strategi ini mengindikasikan ekspektasi yang relatif terbatas terhadap lonjakan harga besar dalam 52 hari ke depan.

Huo Xing Finance melaporkan, pada 4 Agustus, analis on-chain Aunt Ai (@ai_9684xtpa) mengungkapkan seorang trader telah menjual total 2.709 opsi call BTC dengan harga strike US$70.000 dan jatuh tempo 25 September. Nilai nosional posisi tersebut sekitar US$173 juta, mencerminkan pandangan bahwa BTC tidak akan naik lebih dari 9,5% dalam 52 hari ke depan. Trader itu mengantongi premi sekitar US$3,03 juta. Jika pada saat jatuh tempo harga BTC tetap di bawah US$70.000, seluruh premi menjadi keuntungan; bila harga melonjak jauh di atas level tersebut, trader berpotensi menanggung kerugian sesuai pergerakan harga.