Hashdex Akan Membubarkan ETF Bitcoin Spot DEFI Senilai US$14,7 Juta Usai Minim Arus Dana Masuk

Hashdex mengumumkan akan menutup serta melikuidasi ETF Bitcoin spot miliknya yang tercatat di NYSE Arca, Hashdex Bitcoin ETF (ticker: DEFI). Keputusan ini diambil setelah dana tersebut tidak berhasil menghimpun aset yang memadai dan aktivitas perdagangannya dinilai tipis. Kepada The Wall Street Journal, Hashdex menyatakan DEFI akan berhenti diperdagangkan setelah penutupan pasar pada 17 Agustus, disusul proses likuidasi dan delisting. Jadwal kunci dan mekanisme likuidasi - Hari perdagangan terakhir: 17 Agustus. Investor masih dapat membeli atau menjual DEFI di bursa hingga penutupan, tetapi harga pasar berpotensi menyimpang dari NAB (NAV) seiring likuiditas menurun. - Pesanan creation: Peserta resmi (authorized participants) tidak dapat mengajukan pesanan creation baru setelah 17 Agustus. - Likuidasi dan distribusi tunai: Hashdex akan menjual kepemilikan Bitcoin dalam dana dan menargetkan pembagian sisa hasil penjualan dalam bentuk tunai sekitar 28 Agustus, setelah dikurangi kewajiban serta biaya likuidasi. Pemegang saham yang bertahan hingga proses likuidasi akan menerima uang tunai, bukan Bitcoin. Alasan penutupan DEFI Hashdex menyebut basis aset yang kecil, likuiditas perdagangan yang lemah, biaya operasional, serta permintaan investor yang terbatas sebagai faktor utama penutupan. Per 30 Juli, dana ini mengelola sekitar US$14,7 juta, menjadikannya salah satu ETF Bitcoin spot terkecil di AS. Keterbatasan aset dan volume transaksi membuat DEFI sulit bersaing dengan pemain yang masuk lebih awal dan berukuran lebih besar, meski rasio biaya (expense ratio) DEFI tergolong rendah, yakni 0,25%. Struktur dana dan implikasi bagi investor Berdasarkan situs DEFI, NAB tercatat US$71,32 per saham dan harga penutupan US$71,15 per 31 Juli. Secara kebijakan, DEFI umumnya menempatkan sedikitnya 95% aset pada Bitcoin spot, dengan sisanya pada kas, setara kas, serta kontrak berjangka Bitcoin yang tercatat di CME. Karena DEFI akan dilikuidasi menjadi tunai, investor yang mempertahankan saham melewati hari perdagangan terakhir sebaiknya mengantisipasi pembayaran tunai yang dipengaruhi pergerakan harga Bitcoin selama proses unwind. Nilai distribusi final dapat berbeda dari NAB sebelum penutupan. Likuidasi juga dapat memicu konsekuensi pajak bagi investor AS, bergantung pada cost basis, jenis akun, serta kondisi perpajakan masing-masing. Sementara itu, investor yang menjual sebelum 17 Agustus akan menerima harga pasar saat transaksi, bukan nilai likuidasi pada akhirnya. Perjalanan DEFI masuk ke pasar DEFI hadir di pasar ETF Bitcoin spot AS melalui konversi dari produk berbasis futures dan baru mulai memegang Bitcoin spot pada Maret 2024—lebih dari dua bulan setelah SEC menyetujui gelombang pertama ETF Bitcoin spot pada Januari. Keterlambatan tersebut membuat DEFI tertinggal dari pesaing yang lebih dulu mengumpulkan aset dan volume perdagangan. Portofolio ETF AS Hashdex lainnya Hashdex menegaskan penutupan DEFI tidak berarti perusahaan keluar dari pasar ETF kripto AS. Produk AS lainnya, Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ), memiliki aset bersih sekitar US$206,82 juta per 31 Juli. NCIQ memberikan eksposur berbobot kapitalisasi pasar ke sejumlah aset kripto—Bitcoin (78% dari dana per 27 Juli), Ethereum (12,2%), serta XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar, dan Bitcoin Cash. Pada Maret, Hashdex memangkas biaya pengelolaan NCIQ dari 0,50% menjadi 0,25% dan melakukan rebranding awal tahun ini tanpa mengubah ticker. Intisari Pemegang saham DEFI menghadapi tenggat yang ketat: menjual sebelum 17 Agustus untuk keluar lewat pasar, atau menahan hingga menerima distribusi tunai yang diperkirakan sekitar 28 Agustus dan akan merefleksikan harga Bitcoin selama likuidasi. Penutupan ini hanya berdampak pada DEFI; NCIQ dan produk kripto Hashdex lainnya tetap berjalan.