ความผันผวนตลาดพันธบัตรสหรัฐเพิ่มขึ้น หลังอัตราผลตอบแทนระยะยาวพุ่งแตะระดับสูงสุดในรอบหลายปี

BlockBeats รายงานวันที่ 4 สิงหาคมว่า ตลาดพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐเริ่มส่งสัญญาณตึงตัว โดยตลาดขนาดราว 30 ล้านล้านดอลลาร์เผชิญการปรับขึ้นอย่างรวดเร็วของอัตราผลตอบแทนพันธบัตรระยะยาว พร้อมความผันผวนที่สูงขึ้น ก่อความกังวลว่าแรงกดดันในตลาดตราสารหนี้อาจลามไปยังสินทรัพย์เสี่ยง เช่น หุ้น ข้อมูลชี้ว่าในสัปดาห์สุดท้ายของเดือนกรกฎาคม อัตราผลตอบแทนพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวเร่งตัวขึ้นอย่างชัดเจน โดยพันธบัตรอายุ 30 ปีปรับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่ปี 2007 ขณะที่พันธบัตรอายุ 10 ปีทะลุกรอบการซื้อขายที่เคลื่อนไหวอยู่ในช่วงเดิมตลอด 2 ปีที่ผ่านมา ตลาดมองว่าการปรับขึ้นของยีลด์สะท้อนการประเมินใหม่ของนักลงทุนต่อความมุ่งมั่นของเฟดในการต่อสู้เงินเฟ้อ หลังเริ่มเห็นความเห็นต่างภายในเฟด โดยประธานเฟดสาขาภูมิภาค 3 รายลงคะแนนสนับสนุนการขึ้นดอกเบี้ย ทำให้นักลงทุนกังวลต่อความไม่แน่นอนของทิศทางอัตราดอกเบี้ยในระยะถัดไป เมื่อความผันผวนในตลาดพันธบัตรเพิ่มขึ้น ดัชนี MOVE ซึ่งใช้วัดความผันผวนของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ ขยับขึ้นสู่ระดับสูงสุดนับตั้งแต่เดือนพฤษภาคม ขณะเดียวกันความต้องการซื้อออปชันแบบพุทใน ETF พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐระยะยาวเพิ่มขึ้นอย่างมีนัยสำคัญ สะท้อนการจัดพอร์ตเพื่อป้องกันความเสี่ยงผ่านตลาดออปชัน นักวิเคราะห์ระบุว่า หากยีลด์พันธบัตรสหรัฐทรงตัวในระดับสูงเป็นเวลานาน อาจดันต้นทุนการเงินทั่วโลกและกดดันการประเมินมูลค่าหุ้น Bob Elliott ประธานเจ้าหน้าที่การลงทุนของ Unlimited Funds กล่าวว่า ตลาดประเมินได้ยากว่าหุ้นจะยืนระดับปัจจุบันได้นานเพียงใดภายใต้สภาพแวดล้อมอัตราดอกเบี้ยในตอนนี้ อีกปัจจัยที่ถูกจับตาคือการแทรกแซงร่วมล่าสุดของสหรัฐและญี่ปุ่นเพื่อพยุงค่าเงินเยน ซึ่งทำให้ตลาดตั้งคำถามถึงเสถียรภาพของพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐ นักวิเคราะห์มองว่าสหรัฐต้องการช่วยญี่ปุ่นรักษาเสถียรภาพอัตราแลกเปลี่ยน พร้อมลดความเสี่ยงที่จะเกิดแรงกระแทกต่อตลาดตราสารหนี้จากการขายพันธบัตรสหรัฐจำนวนมากโดยญี่ปุ่น ระยะถัดไป ตลาดจะโฟกัสไปที่แผนการระดมทุนของกระทรวงการคลังสหรัฐ ข้อมูลเศรษฐกิจ และรายงานการจ้างงานนอกภาคเกษตรเดือนกรกฎาคม โดยผู้ค้าตลาดมองว่าประเด็นหลักคือ เฟดจะยังคงจุดยืนคุมเข้มต่อไปหรือไม่ และแรงกดดันจากอัตราดอกเบี้ยระยะยาวจะขยายไปยังกดดันสินทรัพย์เสี่ยงมากขึ้นเพียงใด