BlackRock เปิดตัวกองทุนสภาพคล่องสำรองสเตเบิลคอยน์บน Solana เจาะนักลงทุนสถาบัน

BlackRock เดินหน้าขยายผลิตภัณฑ์การลงทุนแบบโทเคนไนซ์ เปิดตัว BlackRock Stablecoin Reserve Daily Fund (BRSRV) กองทุนตลาดเงินที่ออกแบบมาเพื่อทำหน้าที่เป็นสินทรัพย์สำรองสำหรับสเตเบิลคอยน์ และเริ่มใช้งานบนเครือข่าย Solana พร้อมรองรับ Ethereum และ Tempo ตามเอกสารชี้ชวนที่ยื่นต่อสำนักงานคณะกรรมการกำกับหลักทรัพย์และตลาดหลักทรัพย์สหรัฐฯ (SEC) การถือครองหน่วยลงทุนของกองทุนจะถูกบันทึกบนบล็อกเชนทั้งสามเครือข่าย โดยนักลงทุนจะถือหน่วยลงทุนในรูปโทเคนผ่านกระเป๋าเงินดิจิทัลที่ได้รับอนุมัติและดูแลโดยตัวแทนโอนหน่วยลงทุนของกองทุน ทั้งนี้ BlackRock ระบุว่าระบบการออกหน่วยลงทุนเป็นไปตามกรอบกำกับดูแล และสามารถทำงานข้ามบล็อกเชนสาธารณะได้หลายเครือข่าย พร้อมเปิดทางรองรับเครือข่ายอื่นเพิ่มเติมในอนาคต แม้ใช้บล็อกเชนเป็นชั้นโครงสร้างในการจัดการสิทธิความเป็นเจ้าของ BlackRock ย้ำว่ากองทุนลงทุนเฉพาะสินทรัพย์ความเสี่ยงต่ำแบบดั้งเดิมเท่านั้น ได้แก่ เงินสด พันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ ระยะสั้น และธุรกรรมซื้อคืน (overnight repurchase agreements) ที่มีพันธบัตรรัฐบาลสหรัฐฯ เป็นหลักประกัน โดยจะไม่ลงทุนโดยตรงในคริปโทเคอร์เรนซีหรือสินทรัพย์ดิจิทัลอื่น และยังคงดำเนินงานภายใต้ Rule 2a-7 ของ Investment Company Act of 1940 ซึ่งเป็นกรอบกำกับกองทุนตลาดเงินในสหรัฐฯ บล็อกเชนถูกใช้เพื่อบันทึกและบริหารความเป็นเจ้าของหน่วยลงทุนเท่านั้น ไม่ได้ใช้กำหนดนโยบายการลงทุนของพอร์ต โครงสร้างกองทุนถูกวางให้เน้นนักลงทุนสถาบันอย่างชัดเจน BlackRock กำหนดเงินลงทุนเริ่มต้นขั้นต่ำ 3 ล้านดอลลาร์สหรัฐ และกำหนดให้กระเป๋าเงินดิจิทัลต้องผ่านการอนุมัติล่วงหน้า เชื่อมโยงกับตัวตนที่ยืนยันแล้ว พร้อมให้อำนาจตัวแทนโอนหน่วยลงทุนในการจำกัดการโอน หรือในกรณีจำเป็นสามารถ "แช่แข็ง" เพิกถอน หรือออกหน่วยลงทุนใหม่ได้ สะท้อนแนวทาง compliance-first สำหรับผู้เข้าร่วมตลาดที่มีคุณสมบัติ BlackRock ระบุว่ากองทุนถูกออกแบบโดยมีเป้าหมายให้เข้าเกณฑ์เป็น "eligible reserve asset" ภายใต้กฎหมาย GENIUS Act ซึ่งเป็นกฎหมายสหรัฐฯ ที่เพิ่งประกาศใช้และกำกับสเตเบิลคอยน์สำหรับการชำระเงิน ทำให้ BRSRV มุ่งตรงไปยังตลาดผู้ออกสเตเบิลคอยน์ที่กฎหมายดังกล่าวได้ทำให้มีกรอบชัดเจนขึ้น อย่างไรก็ดี บริษัทเตือนว่าการเปลี่ยนแปลงกฎระเบียบในอนาคตอาจกระทบต่อความสามารถของผู้ออกสเตเบิลคอยน์ในการใช้กองทุนนี้เป็นสินทรัพย์สำรอง นอกจากนี้ยังยอมรับความเสี่ยงจากเหตุขัดข้องของเครือข่ายบล็อกเชนหรือปัญหาสมาร์ตคอนแทรกต์ที่อาจกระทบการประมวลผลธุรกรรม John Steil หัวหน้าฝ่ายผลิตภัณฑ์และแพลตฟอร์มบริหารเงินสดระดับโลกของ BlackRock กล่าวว่ากระแสเงินสดยังเป็นแกนหลักของนักลงทุน บริษัท และสถาบันการเงิน ขณะที่ความต้องการสินทรัพย์สำรองคุณภาพสูงเพื่อหนุนหลังสเตเบิลคอยน์และผลิตภัณฑ์การเงินแบบโทเคนไนซ์กำลังเพิ่มขึ้น ซึ่งเปิดโอกาสเชื่อมผลิตภัณฑ์การลงทุนดั้งเดิมเข้ากับโครงสร้างพื้นฐานสินทรัพย์ดิจิทัล การเปิดตัวครั้งนี้ต่อยอดจาก BUIDL กองทุนตลาดเงินแบบโทเคนไนซ์ของ BlackRock ที่เริ่มในเดือนมีนาคม 2024 และปัจจุบันมีสินทรัพย์ภายใต้การบริหารมากกว่า 2.6 พันล้านดอลลาร์สหรัฐ นอกจากนี้ยังเกิดขึ้นในช่วงที่สถาบันการเงินรายใหญ่หลายแห่ง เช่น Morgan Stanley และ Fidelity ทยอยออกผลิตภัณฑ์ที่มุ่งบริหารสินทรัพย์สำรองสเตเบิลคอยน์หลัง GENIUS Act มีผลบังคับใช้ BRSRV สะท้อนแนวโน้มที่สถาบันการเงินทั่วโลกหันมาใช้บล็อกเชนเป็นชั้นปฏิบัติการสำหรับการจัดการสินทรัพย์การเงินแบบดั้งเดิม มากกว่าการแทนที่สินทรัพย์เหล่านั้น โดยการผสานการลงทุนตลาดเงินความเสี่ยงต่ำเข้ากับการถือครองแบบโทเคน ทำให้ BlackRock วางบล็อกเชนเป็นโครงสร้างพื้นฐานเชิงปฏิบัติสำหรับการบริหารสภาพคล่องระดับสถาบัน สินทรัพย์สำรองสเตเบิลคอยน์ และบริการการเงินดิจิทัลรุ่นถัดไป