Strategy cède 1 638 bitcoins pour 104,7 M$ afin de financer STRC et ses dividendes

Strategy a vendu 1 638 bitcoins pour 104,7 millions de dollars sur la semaine close le 2 août, une opération destinée à financer le versement de dividendes sur ses actions privilégiées et le rachat de titres STRC. La cession s'est faite à un prix moyen de 63 957 $ par bitcoin. À l'issue de la transaction, le groupe détenait encore 842 138 BTC dans sa réserve d'entreprise, tandis que les achats de bitcoin restent suspendus. Selon les informations rendues publiques par l'entreprise, 52,4 M$ issus de la vente ont été affectés au paiement des dividendes des actions privilégiées, et 52,3 M$ ont servi à financer des rachats d'actions STRC dans le cadre du programme autorisé. Sur la période, Strategy a racheté 912 143 actions STRC pour 81,2 M$, laissant environ 893,8 M$ disponibles au titre de l'autorisation de rachat de titres privilégiés. Le dividende semimensuel de STRC est maintenu à 0,50 $ par action, soit un taux annualisé de 12 % sur la valeur nominale de 100 $. D'après des données Yahoo Finance, le titre STRC s'échange sous cette valeur nominale, un niveau susceptible de peser sur l'efficacité des futures levées de fonds. La direction privilégie ainsi des rachats à prix décoté plutôt qu'une hausse répétée du dividende. Strategy a déjà ajusté la cadence de versement de STRC, passée de mensuelle à semimensuelle, sans augmenter le montant total des obligations de dividendes. Cette stratégie s'inscrit dans le cadre de capital révisé présenté fin juin, qui autorise des ventes de bitcoin pour financer dividendes, service de la dette, constitution de réserves et rachats de titres approuvés. En parallèle, les ventes d'actions ordinaires MSTR ont apporté 290,6 M$ de produits nets sur la même période. Strategy a cédé 3 011 361 actions via son programme "at-the-market". Sur ces fonds, 250 M$ ont été affectés à la réserve en dollars, 28,9 M$ à des rachats supplémentaires de STRC et 11,7 M$ au renforcement de la trésorerie. La réserve en dollars a atteint 4 milliards de dollars au 2 août. Michael Saylor a indiqué que ce surcroît de liquidité prolongeait l'horizon de la réserve de 57 jours, avec une couverture désormais estimée à environ 2,3 ans. Ce volant de cash sert au paiement des dividendes des actions privilégiées et des intérêts sur la dette en circulation, tout en donnant davantage de marge de manœuvre lorsque le prix du bitcoin est sous pression. Cette approche limite temporairement l'accumulation de nouveaux bitcoins. Strategy détient au total 842 138 BTC, acquis pour environ 63,5 milliards de dollars, ce qui en fait toujours le plus grand détenteur corporate de bitcoin. La vente récente ne représente qu'une fraction de la réserve globale. Les résultats du deuxième trimestre ont ravivé l'attention portée à la structure de capital de l'entreprise. Strategy a annoncé une perte nette de 8,22 milliards de dollars, liée à une baisse importante non réalisée de la valorisation de ses bitcoins. La direction affirme que cette perte comptable ne modifie pas la stratégie de trésorerie à long terme. Le directeur général Phong Le a précisé que les nouveaux achats de bitcoin resteraient limités tant que STRC se négocie sous 100 $, l'objectif immédiat étant de rapprocher le titre de son pair pour faciliter les futures levées via les instruments de crédit numériques de Strategy. L'entreprise a également revu la méthode de détermination du dividende STRC. Désormais, la direction prend en compte le prix de marché, les rendements concurrents, les spreads de crédit, la volatilité du bitcoin et la couverture de la réserve. Cette approche remplace le mécanisme d'augmentation automatique du taux lorsque STRC passe sous sa valeur nominale. Strategy a déclaré trois cessions de bitcoins en 2026. Les précédentes incluaient 32 BTC vendus entre le 26 et le 31 mai, puis 3 588 BTC entre le 29 juin et le 5 juillet. Le groupe combine désormais ventes de bitcoins, ventes d'actions MSTR et renforcement de la réserve pour piloter les dividendes des actions privilégiées et ses engagements de rachats. Ce contenu repose sur des informations publiques communiquées par l'entreprise et est fourni à titre informatif uniquement. Il ne constitue pas un conseil financier ni une recommandation d'investissement.