BlackRock lance sur Solana un fonds de réserve pour stablecoins destiné aux institutionnels

BlackRock étoffe sa gamme d'investissements tokenisés avec le lancement du BlackRock Stablecoin Reserve Daily Fund (BRSRV), un fonds monétaire conçu pour servir d'actif de réserve aux émetteurs de stablecoins. Le produit, annoncé lundi, sera disponible via des parts tokenisées enregistrées sur les blockchains Solana, Ethereum et Tempo. Parallèlement, BlackRock proposera aussi des parts tokenisées du BlackRock Treasury Select Liquidity Fund (BSTBL), renforçant sa présence sur Solana tout en conservant un support multi-réseaux. Selon le prospectus déposé auprès de la Securities and Exchange Commission (SEC), la blockchain est utilisée uniquement comme registre de propriété et de gestion des parts. Les investisseurs détiendront des parts tokenisées via des portefeuilles numériques approuvés, administrés par l'agent de transfert du fonds. BlackRock précise que son dispositif d'émission est réglementé et peut fonctionner sur plusieurs blockchains publiques, avec la possibilité d'en ajouter d'autres à l'avenir. Sur le plan de l'allocation, BRSRV reste un fonds monétaire classique: le portefeuille investira exclusivement en liquidités, en bons du Trésor américain à court terme et en pensions livrées au jour le jour adossées à des Treasuries. BlackRock indique que le fonds n'achètera pas directement de cryptomonnaies ni d'autres actifs numériques et continuera d'opérer sous la Rule 2a-7 de l'Investment Company Act of 1940, le cadre de référence des money market funds américains. John Steil, Global Head of Cash Management Products and Platforms chez BlackRock, souligne que la trésorerie demeure un pilier pour les investisseurs, les entreprises et les institutions financières. Il estime que la demande croissante d'actifs de réserve de haute qualité destinés à couvrir les stablecoins et d'autres produits financiers tokenisés ouvre de nouvelles opportunités de connexion entre les produits d'investissement traditionnels et l'infrastructure des actifs numériques. Le dispositif vise clairement les institutionnels. Le ticket d'entrée est fixé à 3 millions de dollars, et seuls des wallets préapprouvés et rattachés à une identité vérifiée pourront détenir les parts. L'agent de transfert pourra restreindre les transferts et, si nécessaire, geler, révoquer ou réémettre des parts tokenisées, une architecture orientée conformité. BlackRock indique avoir structuré BRSRV pour viser la qualification d'"eligible reserve asset" au titre du GENIUS Act, la législation américaine récemment adoptée encadrant les stablecoins de paiement. Le gestionnaire prévient que des évolutions réglementaires pourraient modifier l'éligibilité des émetteurs de stablecoins à utiliser le fonds comme actif de réserve. Le document mentionne aussi des risques opérationnels liés aux réseaux blockchain, notamment des interruptions ou des problèmes de smart contracts pouvant affecter le traitement des transactions. Ce lancement s'inscrit dans l'accélération de la stratégie de tokenisation du groupe. En mars 2024, BlackRock avait lancé BUIDL, son fonds monétaire tokenisé, qui dépasse désormais 2,6 milliards de dollars d'actifs sous gestion. L'initiative place aussi BlackRock aux côtés d'autres grands acteurs comme Morgan Stanley et Fidelity, qui ont récemment lancé des offres visant la gestion des réserves de stablecoins après l'adoption du GENIUS Act. Au-delà du produit, l'opération illustre une tendance plus large: les institutions financières utilisent de plus en plus la blockchain comme couche opérationnelle pour administrer des actifs traditionnels, plutôt que pour les remplacer. En associant des investissements monétaires à faible risque à une propriété tokenisée, BlackRock positionne l'infrastructure blockchain comme un socle pratique pour la gestion de liquidité institutionnelle, les réserves de stablecoins et une nouvelle génération de services financiers numériques.