Aumenta la volatilidad en los bonos del Tesoro de EE. UU. mientras los rendimientos a largo plazo marcan máximos de varios años

BlockBeats informó el 4 de agosto de que el mercado de bonos del Tesoro de Estados Unidos ha mostrado recientemente señales de tensión. En el mercado, valorado en 30 billones de dólares, los rendimientos a largo plazo han repuntado con rapidez y la volatilidad ha aumentado, lo que alimenta el temor de que la presión en renta fija termine trasladándose a activos de riesgo como la bolsa. Según los datos, en la última semana de julio los rendimientos de los Treasuries a largo plazo se aceleraron con fuerza: el bono a 30 años alcanzó su nivel más alto desde 2007 y el 10 años superó el rango en el que había cotizado durante los dos últimos años. El mercado interpreta este movimiento como una reevaluación por parte de los inversores del compromiso de la Reserva Federal con la lucha contra la inflación. En el seno de la Fed han aflorado divisiones recientes. Tres presidentes de bancos regionales votaron a favor de una subida de tipos, lo que ha incrementado la inquietud por la incertidumbre sobre la trayectoria futura de los tipos de interés. Con la volatilidad en aumento, el índice MOVE —referencia de la volatilidad de los Treasuries— ha subido a su nivel más alto desde mayo. También se ha observado un repunte significativo de la demanda de opciones put sobre ETF de Treasuries a largo plazo, a medida que los operadores buscan cobertura en el mercado de opciones ante posibles riesgos. Analistas señalan que unos rendimientos elevados durante más tiempo podrían encarecer la financiación a nivel global y presionar las valoraciones bursátiles. Bob Elliott, director de inversiones de Unlimited Funds, afirmó que al mercado le resulta difícil determinar cuánto tiempo pueden sostenerse las acciones en los niveles actuales con el entorno de tipos vigente. Además, la reciente intervención conjunta de Estados Unidos y Japón para estabilizar el yen ha reavivado dudas sobre la estabilidad del mercado de Treasuries. Los analistas consideran que Washington pretende ayudar a Japón a estabilizar su tipo de cambio y, al mismo tiempo, evitar un posible sobresalto en el mercado de deuda por ventas a gran escala de bonos estadounidenses por parte de Japón. La atención del mercado se centrará en el plan de financiación del Tesoro de EE. UU., los próximos datos macroeconómicos y el informe de empleo no agrícola de julio. Los operadores apuntan que la cuestión clave es si la Reserva Federal mantendrá su postura restrictiva y si la presión sobre los tipos a largo plazo acabará extendiéndose a los activos de riesgo.