Índices Bursátiles

En julio, el mercado A de China registró una fuerte reducción del apalancamiento: el saldo de financiación con margen pasó del máximo de 3.01 billones de yuanes del 25 de junio a 2.59 billones de yuanes a finales de mes, un descenso del 14%. Las salidas se concentraron en valores tecnológicos de placas como STAR Market y ChiNext, lo que arrastró al Star Market 50 Index a una caída del 26% en el mes, su peor registro mensual histórico. Los analistas señalan que el ajuste respondió principalmente a cierres voluntarios de posiciones apalancadas, más que a un deterioro de los fundamentales, y estuvo catalizado por la volatilidad de las acciones de IA en el exterior.

La Bolsa Nacional de la India (NSE) puso en marcha un nuevo mecanismo de subasta de cierre que sustituye la regla anterior basada en el precio medio ponderado por volumen (VWAP) de los últimos 30 minutos. El Nifty cerró en 24,774.30 puntos, con una subida de 390.70 puntos (1.60%) tras un salto del 0.8% hacia las 3:28 PM, mientras que el Sensex terminó en 78,639.03, con un avance de 544.39 puntos (0.70%). La brecha entre ambas subidas fue de 90 puntos básicos, por encima de lo habitual (5–10 puntos básicos), lo que refleja una perturbación inmediata en la fijación del cierre y la liquidación de derivados.

Impulsadas por las expectativas de un giro en la política de Donald Trump, las acciones estadounidenses repuntaron con fuerza: el Dow Jones cerró en un máximo histórico de 53.178 puntos, el S&P 500 subió un 1,5% hasta 7.600 y el Nasdaq avanzó un 2,1%. Los futuros del WTI se hundieron más de un 6% hasta 79,49 dólares por barril y las rentabilidades de los bonos del Tesoro cayeron en toda la curva. Boeing subió cerca de un 5% tras publicar sus resultados del segundo trimestre, en un contexto de mejora del beneficio y del flujo de caja. El 77% de las empresas ha superado las previsiones de beneficios, un porcentaje muy por encima de la media histórica.

En la primera sesión de agosto, los principales índices de la Bolsa de Tel Aviv cerraron mayoritariamente a la baja: el TA35 cayó un 1,04% hasta 4106.14 puntos, el TA125 un 1,06% hasta 4028.40 y el BlueTech Global un 0,96% hasta 658.75. El índice de bonos corporativos TelBond 60 subió un 0,03%. En el mercado de divisas, el séquel se debilitó ligeramente frente al dólar y el euro. Entre los valores, POLI y LUMI bajaron un 0,42% y un 0,95%, mientras que CAMT lideró los descensos del TA35.

Las bolsas de EE. UU. avanzaron el lunes, con el Dow Jones subiendo un 1,19% hasta 53,111.43 y el S&P 500 ganando un 0,68% hasta 7,540.32. El sector de servicios de comunicación lideró las alzas con un repunte del 3%, mientras que la energía cayó un 1,7%. Tyson Foods (TSN) retrocedió cerca de un 4% después de presentar sus resultados del tercer trimestre, con ventas por debajo de lo esperado. En materias primas, el petróleo se desplomó un 6,3% y el oro bajó un 0,3%.

Los inversores globales reanudaron en julio su exposición a la bolsa de Corea del Sur, con una compra neta diaria récord de 7,2 billones de wones (alrededor de 5.000 millones de dólares). La volatilidad previa recortó con fuerza el tamaño de los ETF apalancados vinculados a Samsung Electronics y SK Hynix, cuyos activos pasaron de casi 50.000 millones de dólares a finales de junio a unos 17.000 millones de dólares. Morgan estima que los hedge funds han completado prácticamente el desapalancamiento, con un avance de alrededor del 90%. Este regreso de flujos favoreció directamente a los principales índices del país y a sus grandes tecnológicas.

El índice Kospi de Corea del Sur se desplomó más de un 5% el lunes, hasta cerrar en 6257 puntos, después de registrar un avance récord del 18% en la sesión anterior. La caída estuvo liderada por Samsung Electronics y SK Hynix, que pesan conjuntamente más de la mitad del índice y retrocedieron alrededor de un 8% cada una. La presión vendedora se vio amplificada por la volatilidad ligada a ETF apalancados. Pese al ajuste, el Kospi acumula una subida del 45% en 2026, aunque se sitúa más de un 33% por debajo de su máximo de junio, 9386.

Los principales índices A de China cerraron a la baja el lunes. El Shanghai Composite cayó un 0,59%, el Shenzhen Component retrocedió un 0,96% y el CSI 300 perdió un 0,98%. El ChiNext bajó un 1,24% y el STAR 50 se desplomó un 5,08%, el mayor descenso entre los selectivos.

El Fondo Nacional de la Seguridad Social de China aumentó su participación en compañías cotizadas en A‑shares durante los primeros 7 meses de 2025, con compras centradas en semiconductores, electrónica y componentes. Ese bloque representa el 58.96% del valor total de su cartera. En el mismo periodo, el índice CSI 300 cayó un 2.16% en el primer semestre, lo que refleja la presión sobre el mercado. Su mayor posición corresponde a la empresa de chips Espressif Systems, seguida por Zhongxin Group, y el fondo gestiona 3.5 trillion yuan (US$518.4 billion) en activos de pensiones.

El hedge fund Situational Awareness quedó al borde del colapso tras una crisis de liquidez provocada por el desplome de las acciones de semiconductores, que en julio borró $3 trillion de capitalización bursátil en el sector. Para evitar que las ventas forzadas se descontrolaran, Citadel compró $16 billion de sus posiciones en renta variable cotizada con un descuento del 10%. Antes del episodio, la firma había sido elegida para desempeñar un papel relevante en la salida a bolsa en EE. UU. de SK Hynix por $27 billion. El shock subraya el riesgo sistémico del sector y golpeó de forma directa al índice de semiconductores de NASDAQ.