Hashdex liquidará el ETF spot de bitcoin DEFI (14,7 millones de dólares) tras unas entradas decepcionantes

Hashdex anunció el cierre y la liquidación de su ETF de bitcoin al contado cotizado en NYSE Arca (ticker: DEFI), al no haber logrado reunir patrimonio suficiente ni un nivel de negociación relevante. La firma indicó a The Wall Street Journal que DEFI dejará de cotizar tras el cierre del mercado del 17 de agosto; después se procederá a la liquidación del fondo y a su exclusión de bolsa. Calendario y funcionamiento • Último día de negociación: 17 de agosto. Los inversores podrán comprar o vender DEFI en el mercado hasta el cierre, aunque el precio puede separarse del valor liquidativo (NAV) si la liquidez se reduce. • Órdenes de creación: los participantes autorizados no podrán cursar nuevas órdenes de creación a partir del 17 de agosto. • Liquidación y pago en efectivo: Hashdex venderá las posiciones de bitcoin del fondo y prevé distribuir el efectivo restante en torno al 28 de agosto, una vez descontados pasivos y costes de liquidación. Quienes mantengan las participaciones hasta el final recibirán efectivo, no bitcoin. Motivos del cierre Hashdex atribuye la decisión a un tamaño de activos reducido, escasa liquidez en el mercado secundario, costes operativos y una demanda inversora limitada. A 30 de julio, DEFI gestionaba aproximadamente 14,7 millones de dólares, situándose entre los ETF spot de bitcoin más pequeños de EE. UU. El bajo patrimonio y el volumen limitado dificultaron competir con productos anteriores y de mayor tamaño, pese a contar con un ratio de gastos del 0,25%. Estructura del fondo e implicaciones para el inversor Según la web del fondo, a 31 de julio DEFI mostraba un NAV de 71,32 dólares por participación y un cierre de 71,15 dólares. Habitualmente invertía al menos el 95% en bitcoin al contado, y el resto en efectivo, equivalentes de efectivo y futuros de bitcoin cotizados en la CME. Dado que la liquidación se hará en efectivo, los inversores que mantengan las participaciones más allá del último día de negociación deben anticipar un pago cuyo importe dependerá del precio del bitcoin durante el proceso de desinversión; la distribución final puede diferir del NAV previo al cierre. La liquidación podría generar hechos imponibles para inversores en EE. UU., en función del precio de compra, el tipo de cuenta y la situación fiscal individual. Quienes vendan antes del 17 de agosto recibirán el precio de mercado vigente, no el valor final de liquidación. Cómo llegó DEFI al mercado DEFI se incorporó al universo de ETF spot de bitcoin en EE. UU. mediante la conversión de un producto basado en futuros y solo empezó a mantener bitcoin al contado en marzo de 2024, más de dos meses después de que la SEC aprobara en enero la primera oleada de ETF spot. Ese arranque tardío lo dejó en desventaja frente a competidores que ya habían acumulado patrimonio y volumen. La oferta de ETF de Hashdex en EE. UU. Hashdex subrayó que el cierre de DEFI no implica su salida del mercado estadounidense de ETF cripto. Su otro producto en EE. UU., el Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ), contaba con unos 206,82 millones de dólares en activos netos a 31 de julio. NCIQ ofrece exposición ponderada por capitalización a varios criptoactivos: Bitcoin (78% del fondo a 27 de julio), Ethereum (12,2%), XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar y Bitcoin Cash. En marzo, Hashdex redujo la comisión de gestión de NCIQ del 0,50% al 0,25% y lo renombró a principios de año manteniendo el mismo ticker. Claves para el accionista Los titulares de DEFI afrontan un plazo ajustado: vender antes del 17 de agosto para salir a precio de mercado, o mantener y recibir un pago en efectivo previsto en torno al 28 de agosto, que reflejará la evolución del bitcoin durante la liquidación. El cierre afecta únicamente a DEFI; NCIQ y el resto de productos cripto de Hashdex siguen activos.