BlackRock lanza en Solana, Ethereum y Tempo su fondo monetario tokenizado BRSRV para reservas de stablecoins

BlackRock, el mayor gestor de activos del mundo, acelera su apuesta por llevar el efectivo a la cadena. Este lunes lanzó el BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle (BRSRV), un fondo monetario tokenizado concebido específicamente para respaldar reservas de stablecoins, y a la vez emitió en formato onchain participaciones de su fondo ya existente BlackRock Select Treasury-Based Liquidity Fund (BSTBL). A diferencia de iniciativas anteriores centradas en Ethereum, la nueva estructura registra la titularidad en Solana, Ethereum y Tempo, la blockchain de Stripe. Según el folleto presentado el viernes ante la U.S. Securities and Exchange Commission (SEC), los inversores mantienen las participaciones mediante wallets autorizadas y gestionadas por Securitize en calidad de agente de transferencias. BlackRock indica que el sistema, con licencia, opera junto a una o varias redes públicas y sin permisos, y que podrían añadirse más en el futuro. La cartera del BRSRV se limita a efectivo, letras y bonos del Tesoro de EE. UU. a corto plazo y operaciones de recompra overnight respaldadas por Treasuries. La firma subraya que el fondo no invierte en criptoactivos ni en ningún "activo digital", incluidas monedas virtuales, y que se gestionará conforme a la Regla 2a-7 de la Investment Company Act de 1940. El producto está orientado a emisores y participantes que buscan activos de reserva de alta calidad. Para acceder, se exige una inversión inicial mínima de 3 millones de dólares. Las wallets deben estar en lista blanca y vinculadas a una identidad verificada, lo que permite al agente de transferencias restringir movimientos o, en determinados supuestos, congelar, revocar o reemitir participaciones tokenizadas. BlackRock sostiene que el diseño del fondo pretende encajar con los estándares de "activo de reserva cualificado" bajo la GENIUS Act, el marco regulatorio estadounidense para stablecoins de pago. El folleto advierte de que cambios regulatorios futuros podrían afectar a la posibilidad de que los emisores de stablecoins sigan utilizando el fondo como activo de reserva, y también recoge riesgos operativos: interrupciones en la blockchain o vulnerabilidades de contratos inteligentes podrían perturbar las transacciones. La operación amplía la estrategia de tokenización del gestor. En marzo de 2024, BlackRock lanzó BUIDL, su fondo monetario tokenizado, cuyos activos bajo gestión superan ya los 2.600 millones de dólares. Tras la aprobación de la GENIUS Act, la compañía se suma a movimientos similares de Morgan Stanley y Fidelity, que también han presentado soluciones para la gestión de reservas vinculadas a stablecoins. De BUIDL a BSTBL y ahora BRSRV, BlackRock traslada en menos de dos años y medio el "centro del efectivo" de las finanzas tradicionales —los fondos monetarios— a una infraestructura onchain, ampliando el perímetro desde Ethereum a Solana y Tempo. Para los emisores de stablecoins, el mensaje es claro: empieza a consolidarse un canal de reservas con trazabilidad y liquidación en cadena. Para el ecosistema RWA, la continuidad de la inversión por parte de grandes gestoras empuja los "treasuries onchain" desde la prueba de concepto hacia una infraestructura de grado institucional.