Hashdex vai encerrar e liquidar ETF spot de Bitcoin DEFI, de US$ 14,7 milhões, após captação fraca

A Hashdex informou que vai encerrar e liquidar o seu ETF spot de Bitcoin listado na NYSE Arca (ticker: DEFI), após o fundo não conseguir atrair ativos e manter volume de negociação relevante. Em declaração ao Wall Street Journal, a gestora disse que o DEFI deixará de ser negociado após o fechamento do mercado em 17 de agosto; na sequência, ocorrerão a liquidação e o deslistamento. Cronograma e funcionamento • Último dia de negociação: 17 de agosto. Investidores ainda poderão comprar e vender cotas até o fechamento, mas, com a liquidez menor, o preço em bolsa pode se afastar do valor patrimonial (NAV). • Ordens de criação: participantes autorizados não poderão enviar novas ordens de criação após 17 de agosto. • Liquidação e pagamento: a Hashdex venderá as posições de Bitcoin do fundo e espera distribuir o valor remanescente em dinheiro por volta de 28 de agosto, após deduzir passivos e custos de liquidação. Quem permanecer até o fim receberá caixa — não Bitcoin. Por que a Hashdex está fechando o DEFI A gestora citou base reduzida de ativos, baixa liquidez de negociação, custos operacionais e demanda fraca dos investidores. Em 30 de julho, o fundo administrava cerca de US$ 14,7 milhões, ficando entre os menores ETFs spot de Bitcoin dos EUA. Mesmo com taxa de despesas relativamente baixa, de 0,25%, o DEFI teve dificuldade para competir com produtos maiores e lançados antes. Estrutura do fundo e impactos para o investidor No site do DEFI, o NAV era de US$ 71,32 por cota e o preço de fechamento, de US$ 71,15 em 31 de julho. O fundo normalmente alocava ao menos 95% dos ativos em Bitcoin à vista, com o restante em caixa, equivalentes de caixa e futuros de Bitcoin listados na CME. Como a liquidação será feita em dinheiro, quem mantiver as cotas após o último dia de negociação deve esperar um pagamento em caixa influenciado pela cotação do Bitcoin durante o processo de desmontagem da carteira. O valor final distribuído pode diferir do NAV observado antes do encerramento. A liquidação também pode gerar eventos tributários para investidores nos EUA, a depender do preço de aquisição, do tipo de conta e da situação fiscal individual. Já quem vender antes de 17 de agosto receberá o preço de mercado no momento da venda, e não o valor final da liquidação. Como o DEFI entrou no mercado O DEFI passou a integrar o segmento de ETFs spot de Bitcoin nos EUA por meio da conversão de um produto baseado em futuros e só começou a manter Bitcoin à vista em março de 2024 — mais de dois meses após a SEC aprovar a primeira leva de ETFs spot de Bitcoin em janeiro. A entrada tardia deixou o fundo atrás de concorrentes que já haviam acumulado volumes relevantes de ativos e negociação. Outros ETFs da Hashdex nos EUA A Hashdex afirmou que o encerramento do DEFI não indica saída do mercado americano de ETFs cripto. O outro produto da casa, o Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ), somava cerca de US$ 206,82 milhões em ativos líquidos em 31 de julho. O NCIQ oferece exposição ponderada por valor de mercado a vários criptoativos — Bitcoin (78% do fundo em 27 de julho), Ethereum (12,2%), além de XRP, Solana, Cardano, Chainlink, Stellar e Bitcoin Cash. Em março, a Hashdex reduziu a taxa de administração do NCIQ de 0,50% para 0,25% e fez um rebranding no início deste ano, mantendo o mesmo ticker. Em resumo Acionistas do DEFI têm um prazo curto: vender até 17 de agosto para sair via mercado ou manter as cotas e receber uma distribuição em dinheiro esperada por volta de 28 de agosto, refletindo o preço do Bitcoin durante a liquidação. O encerramento se limita ao DEFI; o NCIQ e os demais produtos cripto da Hashdex seguem em operação.