Stock Index

Em julho, o mercado de ações A da China passou por uma desalavancagem acentuada: o saldo de operações com margem recuou do pico de 3,01 trilhões de yuans em 25 de junho para 2,59 trilhões de yuans no fim de julho, queda de 14%. As saídas se concentraram em papéis de tecnologia, sobretudo nos segmentos Star Market e ChiNext. O movimento contribuiu para a queda de 26% do Star Market 50 no mês, seu pior desempenho mensal desde a criação. Analistas afirmam que a correção foi puxada por zeragens de posições alavancadas e potencializada por oscilações de ações de IA no exterior, sem piora relevante dos fundamentos.

A National Stock Exchange of India (NSE) estreou um novo mecanismo de leilão de fechamento, substituindo a regra anterior baseada no VWAP dos últimos 30 minutos. O Nifty terminou em 24,774.30 pontos, alta de 390.70 pontos (1.60%), após um salto de 0.8% por volta de 3:28 PM. O Sensex fechou em 78,639.03 pontos, alta de 544.39 pontos (0.70%). A diferença entre os ganhos percentuais dos dois índices chegou a 90 pontos-base, bem acima do padrão de 5–10 pontos-base, sugerindo um impacto imediato do novo modelo sobre a precificação de índices e a liquidação de derivativos.

A expectativa de uma guinada na política de Donald Trump impulsionou forte alta em Wall Street, com o Dow Jones fechando em recorde de 53.178 pontos, o S&P 500 subindo 1,5% para 7.600 e o Nasdaq avançando 2,1%. Os futuros do petróleo WTI caíram mais de 6% no dia, para US$ 79,49 por barril, enquanto os rendimentos dos Treasuries recuaram em toda a curva. As ações da Boeing subiram quase 5% após divulgar resultados do segundo trimestre que indicaram melhora de lucro e de fluxo de caixa. A proporção de empresas que superaram as estimativas de lucro chegou a 77%, acima da média histórica.

No primeiro pregão de agosto, os principais índices da Bolsa de Tel Aviv operaram em queda: o TA35 recuou 1,04% para 4106,14 pontos e o TA125 caiu 1,06% para 4028,40 pontos, enquanto o BlueTech Global perdeu 0,96% para 658,75. O índice de bonds corporativos TelBond 60 subiu 0,03%. No câmbio, o shekel enfraqueceu levemente frente ao dólar e ao euro. Entre as ações, POLI e LUMI recuaram 0,42% e 0,95%, e a CAMT liderou as perdas no TA35.

As ações nos EUA subiram na segunda-feira, com o Dow Jones Industrial Average avançando 1,19%, para 53,111.43, e o S&P 500 ganhando 0,68%, a 7,540.32. O setor de serviços de comunicação liderou as altas, enquanto energia recuou 1,7%. A Tyson Foods (TSN) caiu cerca de 4% após divulgar resultados do terceiro trimestre, com receita abaixo do esperado. Em commodities, o petróleo recuou 6,3% e o ouro caiu 0,3%.

Investidores globais retomaram a alocação em ações da Coreia do Sul após julho, com compras líquidas diárias de 7,2 trilhões de won (cerca de US$ 5 bilhões), em máxima recorde. Com a volatilidade, o patrimônio de ETFs alavancados atrelados à Samsung Electronics e à SK Hynix caiu de quase US$ 50 bilhões no fim de junho para cerca de US$ 17 bilhões. O J.P. Morgan estima que os hedge funds já concluíram em torno de 90% do processo de desalavancagem. Esse retorno de fluxo favoreceu os principais índices e as ações centrais do setor de tecnologia do país.

O índice Kospi, da Coreia do Sul, caiu mais de 5% na segunda-feira, após ter disparado 18% na sessão anterior, e encerrou em 6.257 pontos. A queda foi puxada por Samsung Electronics e SK Hynix, que juntas somam mais da metade do índice e recuaram cerca de 8% cada. A volatilidade associada a ETFs alavancados também intensificou a pressão vendedora. Mesmo com alta de 45% em 2026, o Kospi já cedeu mais de 33% desde o pico de junho, em 9.386.

Os principais índices das ações A da China encerraram a segunda-feira em baixa. O Shanghai Composite caiu 0,59%, o Shenzhen Component recuou 0,96% e o CSI 300 perdeu 0,98%. O ChiNext cedeu 1,24% e o STAR 50 despencou 5,08%, indicando fraqueza mais acentuada no segmento de tecnologia.

O Fundo Nacional de Seguridade Social da China elevou suas participações em empresas listadas em ações A nos primeiros 7 meses de 2025, com foco em semicondutores, eletrônicos e componentes. Esse conjunto de setores respondeu por 58,96% do valor total de sua carteira. No mesmo período, o índice CSI 300 caiu 2,16% no primeiro semestre, refletindo pressão mais ampla sobre o mercado. A maior posição do fundo é na fabricante de chips Espressif Systems, seguida pelo Zhongxin Group, ligado à SMIC.

Um hedge fund ficou à beira do colapso após uma crise de liquidez desencadeada pela forte queda das ações de semicondutores, que apagou US$ 3 trilhões do valor de mercado global do setor em julho. Para evitar uma liquidação forçada que poderia intensificar a pressão vendedora, a Citadel comprou US$ 16 bilhões em posições de ações listadas com desconto de 10%. Antes disso, o fundo havia sido escolhido para desempenhar um papel relevante na listagem de US$ 27 bilhões da sul-coreana SK Hynix em Wall Street. O episódio destacou riscos sistêmicos no setor e atingiu diretamente o índice global de semicondutores da Nasdaq.