Stock Index

شهد سوق الأسهم الصينية من الفئة A في يوليو خفضاً واضحاً للرافعة المالية، إذ تراجع رصيد التمويل بالهامش من ذروة 3.01 تريليون يوان في 25 يونيو إلى 2.59 تريليون يوان بنهاية يوليو، بانخفاض 14%. وتركّزت عمليات سحب السيولة في أسهم التكنولوجيا، ولا سيما على لوحتي STAR Market وChiNext. وأسهم ذلك مباشرة في هبوط مؤشر Star Market 50، الذي تهيمن عليه أسهم التكنولوجيا، بنسبة 26% خلال الشهر، وهو أسوأ أداء شهري في تاريخه. ويرى محللون أن الدافع الأساسي كان الإغلاق الطوعي لمراكز ممولة بالاقتراض لا تدهور الأساسيات، مع تسارع التحرك بفعل تقلبات أسهم الذكاء الاصطناعي في الخارج.

فعّلت بورصة الهند الوطنية (NSE) آلية جديدة لمزاد الإغلاق لتحل محل قاعدة VWAP المعتمدة على آخر 30 دقيقة من التداول. أنهى مؤشر Nifty الجلسة عند 24,774.30 مرتفعاً 390.70 نقطة (1.60%) بعد قفزة 0.8% قرب 3:28 مساءً، فيما أغلق Sensex عند 78,639.03 مرتفعاً 544.39 نقطة (0.70%). واتسع الفارق بين مكاسب المؤشرين إلى 90 نقطة أساس مقابل نطاق معتاد بين 5–10 نقاط أساس، ما عكس اضطراباً فورياً في تسعير المؤشرات وتسوية المشتقات.

ارتفعت الأسهم الأميركية بقوة بدعم توقعات تحوّل في سياسة دونالد ترامب، إذ أغلق مؤشر داو جونز عند مستوى قياسي بلغ 53178 نقطة، وصعد مؤشر ستاندرد آند بورز 500 بنسبة 1.5% إلى 7600 نقطة، وارتفع ناسداك 2.1%. وفي المقابل، هوت عقود خام غرب تكساس الوسيط الآجلة بأكثر من 6% في يوم واحد إلى 79.49 دولاراً للبرميل، بينما تراجعت عوائد سندات الخزانة الأميركية على مختلف الآجال. وقفز سهم بوينغ نحو 5% بعد إعلان نتائج الربع الثاني، في إشارة إلى تحسن الأرباح والتدفقات النقدية. وبلغت نسبة الشركات التي جاءت أرباحها أعلى من التوقعات 77%، وهو مستوى أعلى بوضوح من المتوسط التاريخي.

في أول جلسة تداول من أغسطس، تراجعت المؤشرات الرئيسية في بورصة تل أبيب، إذ هبط مؤشر TA35 بنسبة 1.04% إلى 4106.14 نقطة، وانخفض TA125 بنسبة 1.06% إلى 4028.40 نقطة. كما تراجع مؤشر BlueTech Global للتكنولوجيا بنسبة 0.96% إلى 658.75 نقطة، بينما ارتفع مؤشر سندات الشركات TelBond 60 هامشيًا بنسبة 0.03%. وفي سوق العملات، تراجع الشيكل بشكل طفيف أمام الدولار واليورو. وعلى صعيد الأسهم، انخفض سهمَا Bank Hapoalim (POLI) وBank Leumi (LUMI) بنسبة 0.42% و0.95% على التوالي، وقاد سهم Camtek (CAMT) الخسائر ضمن TA35.

ارتفعت المؤشرات الأميركية الثلاثة يوم الاثنين، وصعد مؤشر داو جونز الصناعي 1.19% إلى 53,111.43 نقطة، بينما زاد S&P 500 بنسبة 0.68% إلى 7,540.32 نقطة. قاد قطاع خدمات الاتصالات المكاسب بارتفاع 3%، في حين تراجعت أسهم الطاقة 1.7%. وهبط سهم Tyson Foods (TSN) بنحو 4% بعدما جاءت إيرادات الربع الثالث دون التوقعات. وفي السلع، انخفض النفط 6.3% وتراجع الذهب 0.3%.

عاد المستثمرون العالميون إلى زيادة تعرضهم لسوق الأسهم في كوريا الجنوبية بعد يوليو، مع تسجيل صافي شراء يومي قياسي بلغ 7.2 تريليون وون (حوالي 5 مليارات دولار). وجاء ذلك بعد أن تراجع حجم أصول صناديق ETF ذات الرافعة المرتبطة بسامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس من قرابة 50 مليار دولار في أواخر يونيو إلى نحو 17 مليار دولار في الأسبوع الماضي. وقدّرت جيه.بي. مورغان أن صناديق التحوط أنجزت معظم عملية خفض الرافعة، بإنجاز يقارب 90%. ودعم تدفق الأموال العائد المؤشرات الرئيسية في كوريا الجنوبية وأسهم التكنولوجيا الثقيلة.

تراجع مؤشر KOSPI في كوريا الجنوبية بأكثر من 5% يوم الاثنين بعد قفزة قياسية بلغت 18% في الجلسة السابقة، ليغلق عند 6,257 نقطة. وجاء الهبوط مع انخفاض سهمي سامسونغ للإلكترونيات وSK هاينكس بنحو 8% لكل منهما، وهما يشكلان مجتمعتين أكثر من نصف وزن المؤشر، بالتزامن مع زيادة التقلبات المرتبطة بصناديق ETF ذات الرافعة المالية. ورغم أن المؤشر لا يزال مرتفعاً 45% في 2026 حتى الآن، فإنه تراجع بأكثر من 33% عن ذروته في يونيو عند 9,386 نقطة.

أغلقت مؤشرات الأسهم الصينية الرئيسية في سوق A متراجعة يوم الاثنين، مع هبوط مؤشر شنغهاي المركب 0.59% وتراجع مؤشر شنتشن المركب 0.96%. وانخفض مؤشر CSI 300 بنسبة 0.98%، بينما هبط مؤشر ChiNext بنسبة 1.24%. وتكبد مؤشر STAR 50 أكبر خسارة، إذ تراجع 5.08% عند الإغلاق.

رفع صندوق الضمان الاجتماعي الوطني في الصين حصصه في شركات مدرجة ضمن الأسهم الصينية من الفئة A خلال الأشهر السبعة الأولى من 2025، مع تركيز الزيادة على قطاعات أشباه الموصلات والإلكترونيات والمكوّنات، والتي تمثل 58.96% من القيمة السوقية لإجمالي محفظته. وخلال الفترة نفسها، تراجع مؤشر CSI 300 بنسبة 2.16% في النصف الأول من العام، ما يعكس ضغوطاً على السوق. ويعد أكبر مركز للصندوق في شركة تصنيع الرقائق Espressif Systems، تليها شركة Zhongxin Group المرتبطة بـ SMIC. وبلغ إجمالي أصول التقاعد التي يديرها الصندوق 3.5 تريليون يوان.

اقترب صندوق تحوط من الانهيار بعد أزمة سيولة فجّرتها موجة هبوط حادة في أسهم أشباه الموصلات، مع تراجع القيمة السوقية العالمية للقطاع بنحو 3 تريليونات دولار في يوليو. وتدخلت «Citadel» عبر شراء حيازات أسهم مدرجة بقيمة 16 مليار دولار بخصم 10% لاحتواء خطر بيع قسري واسع، بحسب «فايننشال تايمز». وكان الصندوق قد اختير سابقاً للعب دور رئيسي في إدراج شركة «SK Hynix» الأمريكية بقيمة 27 مليار دولار. وتسّلط الواقعة الضوء على مخاطر نظامية في قطاع أشباه الموصلات وتداعيات مباشرة على مؤشر «NASDAQ» لأسهم أشباه الموصلات.