هاشدكس تصفّي صندوق "DEFI" المتداول لبيتكوين الفوري بقيمة 14.7 مليون دولار بعد ضعف التدفقات

أعلنت Hashdex أنها ستغلق وتصفّي صندوقها المتداول لبيتكوين الفوري المدرج في منصة NYSE Arca تحت الرمز (DEFI)، بعدما أخفق في جذب أصول كافية وتحقيق نشاط تداول ملحوظ. ونقلت صحيفة وول ستريت جورنال عن الشركة أن تداول الصندوق سيتوقف بعد إغلاق السوق يوم 17 أغسطس، على أن تتبع ذلك عملية التصفية ثم الشطب. الجدول الزمني وآلية التنفيذ - آخر يوم تداول: 17 أغسطس. يمكن للمستثمرين شراء وحدات DEFI أو بيعها في البورصات حتى الإغلاق، مع احتمال اتساع الفجوة بين سعر السوق وصافي قيمة الأصول (NAV) مع تراجع السيولة. - أوامر الإنشاء: لن يتمكن المشاركون المعتمدون (Authorized Participants) من تقديم أوامر إنشاء جديدة بعد 17 أغسطس. - التصفية وتوزيع النقد: ستبيع Hashdex حيازات الصندوق من بيتكوين، وتتوقع توزيع المتحصلات المتبقية نقداً قرابة 28 أغسطس بعد خصم الالتزامات وتكاليف التصفية. المساهمون الذين يحتفظون بالوحدات حتى التصفية سيحصلون على نقد وليس على بيتكوين. أسباب إغلاق DEFI أرجعت Hashdex القرار إلى انخفاض حجم الأصول، وضعف سيولة التداول، وتكاليف التشغيل، وتراجع شهية المستثمرين. ووفق بيانات 30 يوليو، كان الصندوق يدير نحو 14.7 مليون دولار، ما يضعه ضمن أصغر صناديق بيتكوين الفورية المتداولة في الولايات المتحدة. كما أن محدودية الأصول والتداول قلصت قدرته على منافسة الصناديق الأكبر والأقدم، رغم انخفاض نسبة المصروفات إلى 0.25%. هيكلة الصندوق وما يعنيه ذلك للمستثمرين أظهر موقع DEFI صافي قيمة أصول عند 71.32 دولاراً للوحدة وسعر إغلاق عند 71.15 دولاراً بتاريخ 31 يوليو. وكان الصندوق يستثمر عادةً ما لا يقل عن 95% من أصوله في بيتكوين الفوري، مع تخصيص الباقي للنقد وما يعادله وعقود بيتكوين الآجلة المدرجة في بورصة CME. وبما أن التصفية ستكون إلى نقد، فمن يحتفظ بالوحدات بعد آخر يوم تداول عليه توقع دفعة نقدية ستتأثر بسعر بيتكوين خلال فترة فك المراكز؛ وقد يختلف التوزيع النهائي عن صافي قيمة الأصول قبل الإغلاق. وقد تولّد التصفية أحداثاً ضريبية للمستثمرين داخل الولايات المتحدة بحسب تكلفة الشراء ونوع الحساب والظروف الضريبية الفردية. أما من يبيع قبل 17 أغسطس فسيحصل على سعر السوق السائد، وليس على قيمة التصفية النهائية. كيف دخل DEFI السوق دخل DEFI سوق صناديق بيتكوين الفورية في الولايات المتحدة عبر تحويل منتج قائم كان يعتمد على العقود الآجلة، ولم يبدأ الاحتفاظ ببيتكوين الفوري إلا في مارس 2024، أي بعد أكثر من شهرين من موافقة هيئة SEC على أول دفعة من صناديق بيتكوين الفورية في يناير. هذا التأخر وضع الصندوق في موقع متأخر مقارنة بمنافسين جمعوا أصولاً وأحجام تداول كبيرة في وقت مبكر. منتجات Hashdex الأخرى في سوق ETFs الأميركية قالت Hashdex إن إغلاق DEFI لا يعني انسحابها من سوق صناديق الأصول الرقمية المتداولة في الولايات المتحدة. المنتج الأميركي الآخر للشركة، وهو Hashdex Nasdaq CME Crypto Index ETF (NCIQ)، بلغ صافي أصوله نحو 206.82 مليون دولار حتى 31 يوليو. ويمنح NCIQ تعرضاً موزوناً بالقيمة السوقية لعدة أصول رقمية، تشمل بيتكوين (78% من الصندوق حتى 27 يوليو)، وإيثريوم (12.2%)، إضافة إلى XRP وSolana وCardano وChainlink وStellar وBitcoin Cash. وكانت الشركة قد خفّضت رسوم إدارة NCIQ من 0.50% إلى 0.25% في مارس، وأعادت تسمية الصندوق في وقت سابق من هذا العام مع الإبقاء على نفس الرمز. الخلاصة أمام مساهمي DEFI نافذة زمنية ضيقة: البيع بحلول 17 أغسطس للخروج عبر السوق، أو الاحتفاظ والوصول إلى توزيع نقدي متوقع قرابة 28 أغسطس يعكس أسعار بيتكوين أثناء التصفية. الإغلاق يطال DEFI فقط، بينما يواصل NCIQ وباقي عروض Hashdex للعملات الرقمية نشاطها.