貝萊德在 Solana 推出代幣化穩定幣儲備基金

貝萊德（BlackRock）將代幣化布局擴展至 Solana，推出一款針對穩定幣儲備需求的貨幣市場投資工具，同時把旗下現有現金基金的份額以「鏈上代幣化股份」形式發行至多條區塊鏈。公司周一公布「BlackRock Daily Reinvestment Stablecoin Reserve Vehicle（BRSRV）」並同步推出「BlackRock Select TreasuryBased Liquidity Fund（BSTBL）」的鏈上股份。 貝萊德現金管理業務全球產品與平台主管 Jon Steel 在聲明中表示，現金仍是投資者、企業及金融機構的核心基石；隨着市場對高質素儲備資產以支援穩定幣及其他代幣化金融產品的需求上升，相關基金可讓客戶在傳統與數碼市場之間，以更多方式使用貨幣市場基金方案。 文件披露與運作限制 根據貝萊德周五向美國證券交易委員會（SEC）提交的招股說明書，代幣化股份的持有人記錄將在 Ethereum、Tempo 及 Solana 上登記。鏈上股份透過一套許可制（permissioned）系統發行，系統會與上述公開、無需許可（permissionless）的區塊鏈互動；Securitize 擔任過戶代理（transfer agent），負責管理已獲批准及已納入白名單（whitelisted）的錢包。 錢包必須對應已核實身份；過戶代理可限制轉讓，並在需要時凍結、撤銷或重新發行代幣化股份。基金初始最低投資額為 300 萬美元，反映其主要面向機構投資者而非零售市場。 投資範圍：只做什麼、不做什麼 貝萊德表示，BRSRV 只投資於現金、短期美國國庫證券，以及以國庫證券作擔保的隔夜回購協議。招股說明書亦明確指出，基金不會投資加密貨幣，並會繼續遵循《1940 年投資公司法》Rule 2a-7 的要求運作。 監管與營運風險提示 貝萊德將基金設計為符合 GENIUS Act 要求的合資格儲備資產（eligible reserve asset）。GENIUS Act 是美國針對支付型穩定幣的新法規。不過，招股說明書提醒，未來監管變動可能影響穩定幣發行人把該基金用作儲備的能力；同時亦點出營運風險，包括區塊鏈停擺或智能合約漏洞，或會干擾交易流程。 更大策略與市場背景 是次推出延續貝萊德整體代幣化策略。公司於 2024 年 3 月推出代幣化貨幣市場基金 BUIDL，目前管理資產已超過 26 億美元。隨 GENIUS Act 通過，貝萊德亦與 Morgan Stanley、Fidelity 等機構一樣，加快推出針對穩定幣儲備管理需求的產品。 市場意義 透過把代幣化股份部署到 Solana 與 Ethereum，並連結至傳統現金工具，貝萊德正把機構現金管理與鏈上基建接軌。以許可制錢包、身份核驗及高門檻入場等設計，也凸顯相關代幣化基金的目標客群是受監管的機構參與者與穩定幣發行人，而非面向開放式零售市場。