MicroStrategy bán 1.638 BTC thu 104,7 triệu USD để chi trả cổ tức và mua lại STRC

Hồ sơ nộp lên SEC cho thấy MicroStrategy đã bán 1.638 Bitcoin vào cuối tháng trước, trong bước đi nhằm củng cố thanh khoản và hỗ trợ cổ phiếu ưu đãi vĩnh viễn STRC. Trong giai đoạn từ 27/7 đến 2/8, công ty bán 1.638 BTC với giá bình quân 63.957 USD/BTC, thu về 104,7 triệu USD. MicroStrategy phân bổ 52,4 triệu USD để thanh toán cổ tức cho STRC và 52,3 triệu USD để mua lại cổ phiếu STRC. Sau giao dịch, lượng Bitcoin nắm giữ của công ty còn 842.138 BTC, với tổng giá vốn khoảng 63,5 tỷ USD. Cùng kỳ báo cáo, MicroStrategy huy động thêm 290,6 triệu USD thông qua bán cổ phiếu phổ thông MSTR. Trong đó, 250 triệu USD được bổ sung vào dự trữ USD, 28,9 triệu USD dùng để mua lại STRC và 11,7 triệu USD tăng số dư tiền mặt. Trên X, Chủ tịch điều hành Michael Saylor cho biết công ty đã mua lại 81,2 triệu USD STRC trong giai đoạn này và kéo dài "đường băng" nguồn vốn USD thêm 57 ngày, lên khoảng 2,3 năm. Saylor cũng cho biết hiện MicroStrategy nắm giữ ₿842.138 và khoảng 4,0 tỷ USD trong dự trữ USD. Động thái bán Bitcoin bám theo khung quản trị vốn mà MicroStrategy công bố cuối tháng 6, cho phép bán BTC để chi trả cổ tức cổ phiếu ưu đãi, đáp ứng nghĩa vụ nợ, thực hiện các chương trình mua lại đã được phê duyệt và bổ sung dự trữ USD. Đây được xem là sự thay đổi đáng kể so với cách tiếp cận trước đây, khi phần lớn nguồn tiền sẵn có thường được dồn cho mua thêm BTC. STRC là công cụ gây vốn quan trọng của MicroStrategy. Dù vậy, STRC giao dịch quanh 89,40 USD trong phiên tiền thị trường ngày thứ Hai, thấp hơn khoảng 10,6% so với mệnh giá công bố 100 USD, khiến việc huy động vốn mới thông qua phát hành ưu đãi ở mức chiết khấu kém hiệu quả. Ban lãnh đạo cho biết muốn STRC tiến gần mệnh giá trước khi quay lại tích lũy Bitcoin mạnh tay hơn. Trước đó trong tháng 7, MicroStrategy đã bán 3.588 BTC (khoảng 216 triệu USD) vào ngày 6/7 và công bố một giao dịch bán 32 BTC vào đầu tháng 6, là các đợt bán Bitcoin được báo cáo đầu tiên kể từ đợt bán liên quan thuế năm 2022. Tại cuộc gọi công bố kết quả kinh doanh quý II (31/7), Saylor nói công ty sẽ không còn dồn từng USD để mua Bitcoin ngay lập tức. CEO Phong Le bổ sung rằng doanh nghiệp sẽ tạm dừng mua BTC mới khi STRC còn giao dịch dưới mốc 100 USD. Tính đến 26/7, công ty đã tích lũy được 3,75 tỷ USD dự trữ; các đợt bán cổ phiếu gần đây đã nâng con số này lên khoảng 4 tỷ USD. Ban lãnh đạo cho biết dự trữ chủ yếu nhằm chi trả cổ tức ưu đãi và nghĩa vụ nợ, trừ khi HĐQT phê duyệt mục đích khác. Về chiến lược cổ tức và mua lại, MicroStrategy giữ nguyên mức cổ tức thường niên của STRC ở 12% cho tháng 8 dù STRC giao dịch dưới mệnh giá. Theo điều chỉnh chính sách ngày 29/6, quyết định cổ tức hiện cân nhắc giá thị trường, lợi suất cạnh tranh, biến động Bitcoin, chênh lệch tín dụng và mức độ bao phủ của dự trữ tiền mặt, thay vì tự động tăng chi trả mỗi khi STRC dưới 100 USD. Công ty đang ưu tiên mua lại STRC ở mức chiết khấu thay vì liên tục tăng cổ tức. Thông tin công bố cho thấy khoảng 25 triệu USD STRC đã được mua lại trong giai đoạn 20/7–26/7, và gần 1 tỷ USD vẫn còn trong hạn mức ủy quyền mua lại chứng khoán ưu đãi. Trên thị trường, một số bình luận viên như nhà sáng lập CryptoQuant Ki Young Ju khuyến nghị tạm dừng mua Bitcoin để tái xây dựng dự trữ tiền mặt và áp dụng khuôn khổ mua vào có hệ thống. MicroStrategy báo lỗ ròng 8,22 tỷ USD trong quý II, chủ yếu do khoản lỗ định giá lại chưa thực hiện theo giá trị hợp lý 8,32 tỷ USD trên lượng Bitcoin nắm giữ. Ban lãnh đạo cho rằng khoản lỗ kế toán này không làm thay đổi chiến lược Bitcoin dài hạn, nhưng nhấn mạnh ưu tiên đưa STRC tiến gần mức 100 USD trước khi đẩy mạnh mua BTC trở lại. Sau báo cáo quý, Benchmark và H.C. Wainwright vẫn giữ khuyến nghị mua đối với MicroStrategy, dù Benchmark hạ giá mục tiêu. Các nhà phân tích đánh giá dự trữ tiền mặt lớn hơn, hoạt động mua lại cổ phiếu ưu đãi và "sách lược" huy động vốn có thể cải thiện khả năng gọi vốn trong tương lai, trong khi triển vọng của doanh nghiệp vẫn gắn chặt với diễn biến giá Bitcoin và nhu cầu đối với STRC. Tóm lại, MicroStrategy đang cắt giảm một phần nhỏ lượng Bitcoin nắm giữ và bán cổ phiếu MSTR để tăng thanh khoản, ổn định STRC, qua đó duy trì linh hoạt nguồn vốn và mở đường để có thể tái tăng tốc tích lũy BTC khi điều kiện thuận lợi hơn.