Bitmine bổ sung 10.399 ETH vào kho bạc, mua lại 4,5 triệu cổ phiếu giữa khoản lỗ "trên giấy" 8,8 tỷ USD

Bitmine Immersion Technologies (BMNR) tiếp tục đẩy mạnh chiến lược tích lũy Ethereum trong tuần qua, mua thêm 10.399 ETH và mua lại 4,5 triệu cổ phiếu phổ thông. Dù ban lãnh đạo thể hiện niềm tin rõ rệt vào ETH, thị trường vẫn thận trọng khi cổ phiếu lùi về quanh mốc 17 USD. Trong tuần, Bitmine mua 10.399 ETH, nâng tổng lượng nắm giữ lên 5.797.813 ETH, tương đương khoảng 4,8% nguồn cung lưu hành của Ethereum. Trước đó một tuần, công ty đã mua 9.946 ETH. Tính chung hai tuần, Bitmine đã tăng thêm hơn 20.000 ETH trên bảng cân đối. Song song, Bitmine mua lại 4,5 triệu cổ phiếu trong tuần gần nhất. Đây là tuần thứ ba liên tiếp công ty thực hiện buyback, đưa tổng lượng cổ phiếu đã mua lại lên hơn 16 triệu. Chủ tịch Tom Lee cho biết hoạt động gom thêm ETH được thúc đẩy bởi diễn biến tương đối tích cực của ETH so với cổ phiếu công nghệ Mỹ. Ông lưu ý trong tháng 7, ETH vượt trội Nasdaq 100 khoảng 25% — mức chênh lệch lớn nhất kể từ tháng 7/2025 — và nhắc lại một nhịp tăng trước đó khi ETH đi từ 2.375 USD vào tháng 7/2025 lên 4.057 USD trong tháng kế tiếp. Lee coi đây là tín hiệu "nền tảng cơ bản đang cải thiện", đồng thời nhấn mạnh hiệu suất quá khứ không đảm bảo lợi nhuận tương lai. Về staking và doanh thu, Bitmine cho biết đã staking 4.917.189 ETH, gần 85% tổng lượng nắm giữ. Theo mức định giá công ty công bố, phần tài sản đang staking này trị giá khoảng 9,2 tỷ USD. Bitmine ước tính doanh thu staking quy đổi theo năm vào khoảng 247 triệu USD, tạo dòng thu nhập bằng ETH trong khi vẫn ghi nhận tài sản trên bảng cân đối. Dù tích lũy thêm, công ty đang chịu khoản lỗ chưa thực hiện lớn. DropsTab ước tính vị thế ETH của Bitmine đang lỗ "trên giấy" khoảng 8,8 tỷ USD. BMNR được xem là một cách để nhà đầu tư Mỹ tiếp cận Ethereum thông qua thị trường cổ phiếu mà không cần trực tiếp lưu ký token. Đổi lại, mức độ rủi ro cũng nhiều tầng: biến động giá ETH và giá vốn nắm giữ của công ty; rủi ro vận hành/validator khi staking quy mô lớn; và rủi ro doanh nghiệp như quyết định của ban lãnh đạo, phân bổ vốn, pha loãng từ huy động vốn, cũng như lựa chọn nguồn tiền cho chương trình mua lại. Thị trường không phản ứng tích cực trước thông tin mua thêm ETH và tiếp tục buyback. Ngày 3/8, BMNR giao dịch quanh 17,06 USD, giảm khoảng 1,3% trong phiên (đỉnh trong ngày 17,23 USD; đáy 16,63 USD). Về kỹ thuật, vùng cản gần nằm tại mức thoái lui Fibonacci 61,8% quanh 17,15 USD. Nếu đóng cửa ngày vượt mốc này, cổ phiếu có thể hướng tới mức thoái lui 50% tại 18,49 USD. Các ngưỡng cản cao hơn nằm tại 19,82 USD và 21,48 USD, nhưng cần động lượng và thanh khoản mạnh hơn để vượt qua. Ở chiều hỗ trợ, BMNR vẫn nằm trên đường xu hướng tăng hình thành từ đáy tháng 6 quanh 12,81 USD, cho thấy nhịp hồi ngắn hạn chưa bị phá vỡ. Nếu bị từ chối tại 17,15 USD, giá có thể lùi về gần đường xu hướng quanh 16 USD; hỗ trợ cứng hơn nằm tại mức Fibonacci 78,6% ở 15,24 USD. Nếu thủng dứt khoát 15,24 USD, rủi ro quay lại kiểm định 12,81 USD sẽ tăng lên. Các chỉ báo động lượng cho thấy nỗ lực hồi phục vẫn hiện diện: Aroon (64,29% / 21,43%) nghiêng về xu hướng phục hồi gần đây, nhưng ADX ở 18,04 — thấp hơn ngưỡng 20 thường dùng — phản ánh xu hướng chung còn yếu. Tổng quan, Bitmine đang bám sát "công thức" của mình: tiếp tục gom ETH, khóa phần lớn vào staking để tạo lợi suất, đồng thời mua lại cổ phiếu khi cho rằng bị định giá thấp. Chiến lược này tăng mức hưởng lợi nếu ETH đi lên, nhưng cũng làm rủi ro tập trung trên bảng cân đối lớn hơn. Nhà đầu tư cân nhắc BMNR sẽ nhận được mức độ tiếp cận Ethereum theo kiểu cổ phiếu mà không cần tự lưu ký token, kèm theo các yếu tố doanh nghiệp và vận hành mà một ETF spot ETH thuần túy thường không mang. Tuyên bố miễn trừ: Nội dung chỉ nhằm cung cấp thông tin và không cấu thành lời khuyên đầu tư.