Thị trường đang chờ quyết định của Tổng thống Donald Trump về thuế quan đối với đồng tinh luyện nhập khẩu, trong bối cảnh dòng kim loại này đổ vào Mỹ tăng mạnh. Tồn kho đồng trên Comex đã tăng hơn 40% từ đầu năm lên mức kỷ lục, còn tổng lượng đồng dự trữ tại Mỹ được ước tính vượt xa 1 triệu tấn. Chênh lệch giá giữa hợp đồng đồng trên Comex và LME trong tháng 7 bình quân hơn $350/tấn, đủ lớn để khuyến khích hoạt động arbitrage và thúc đẩy các lô hàng từ nước ngoài đưa vào Mỹ.

Radiant World, một nhà kinh doanh quặng sắt, cho biết khối lượng giao dịch đã tăng từ khoảng 7 triệu tấn năm 2014 lên 43 triệu tấn vào năm 2024, với doanh thu thường niên khoảng 12 tỷ USD. Rủi ro tín dụng quanh công ty gần đây thu hút chú ý khi Intesa Sanpaolo SpA xác nhận mức phơi nhiễm khoảng €200 million và quỹ Point Bonita của Jefferies Financial Group Inc. xác nhận mức phơi nhiễm dưới $300 million. Nhiều nhà giao dịch hàng hóa, công ty khai khoáng và ngân hàng lớn từng coi Radiant World là đối tác giao dịch và bên vay vốn quan trọng. Diễn biến này phơi bày điểm dễ tổn thương tiềm ẩn của chuỗi tài trợ thương mại hàng hóa và làm suy yếu niềm tin cũng như thanh khoản trên thị trường quặng sắt.