日銀は利率の正常化を進め、2024年3月にマイナス金利を解除し、2026年6月までに政策金利を1.0%まで引き上げた。これを受け、三菱UFJ、三井住友、みずほの3金融グループは2026年度の連結純利益が5.26兆円となり、前年比34%増となった。増益の主因は利上げ環境下での純金利マージン拡大で、銀行株にとって実質的な追い風となっている。

OECDとECBは、ペルシャ湾での衝突が長期化してホルムズ海峡の通航が長期間途絶えた場合、2026～2027年の世界の成長率が2.1%～1.8%へ大きく鈍化し、インフレ圧力も強まる恐れがあると警告した。ECBは中東リスクを主因に、6月11日に政策金利を25bp引き上げて2.25%とした。米国では5月のインフレ率が4.2%に上昇し、2023年4月以来の高水準となった。地政学リスクは原油の供給と価格形成に直撃し、金利敏感型債券（BE）、米ドル建て資産（ONUS）、成長株指数（SUS）にシステム的な圧力を与えている。