トランプ氏が対イランで強硬姿勢から一転して引き下がり、ホルムズ海峡の再開に向けた合意期待も重なって、世界の投資家のリスク選好が強まった。韓国のKospi指数は金曜日に18%上昇し、過去最大の1日上昇率を記録した。米株先物もそろって上昇し、ブレント原油は4.6%安の83.90ドル／バレルとなった。金曜日に米労働省が発表する月次雇用統計が、インフレ見通しに影響を与える可能性がある。

フィラデルフィア半導体株指数（SOX）は7月に21%急落し、2008年10月以来最悪の月間成績となった。7月の22取引日すべてで日中の値幅が少なくとも2%に達し、2020年以来初めてのこととなった。7月末時点でSOXは6月22日の過去最高値から23%下落し、構成30銘柄はすべて下落、半数超が25%以上値を下げた。7月の下落で時価総額は2.2兆ドル失われた。

Cracker BarrelはCEOのジュリー・マシノ氏が退任し、後任にレストラン業界のベテランで、Outback Steakhouseを傘下に持つBloomin’ Brandsの元CEOデイビッド・デノ氏を任命した。発表を受け、株価は取引中に6%下落した。デノ氏はBloomin’ BrandsのCEOを2019年から2024年まで務めた5年間で株価が15%下落し、S&P 500や同業他社を大きく下回った。直近では、今四半期の開始から11週間時点で既存店売上高が前年比約2.5%減とされ、顧客の年齢構成も長期的な成長懸念を強めている。

Metaは2024年4〜6月期（第2四半期）の決算で、純利益が15.85億ドルと前年同期比14%減少した。一方、売上高は60.8億ドルと28%増えたが、営業キャッシュフローは前年比91%急減した。さらに同社は、2026年の総支出見通しを1650億〜1690億ドルに引き上げた。こうした内容はAI戦略の下で資本効率に関するリスクを示し、Meta株に基本面の圧力となり得る。

イラン戦争の激化を受け、欧州の天然ガス供給の安全性に対する懸念が強まっている。欧州のスポットガス価格は1週間で約26%上昇し、貯蔵率は7月下旬としては歴史的に低い50%超にとどまる。機関予測では最良のシナリオでも11月の貯蔵率は75%にとどまり、政策目標の90%を大きく下回る。ドイツやオランダなど北西欧では、冬季の供給不足が一段と深刻化するリスクが意識されている。

中東の地政学的緊張が続き、米国とイランは正式な停戦を発表していない。燃料価格は前年比15.7%上昇し、5–6月は4.9%低下したものの高止まりしている。市場は7月FOMCで10bpの利上げを織り込み、バンク・オブ・アメリカは9月、10月、12月に25bpの利上げをそれぞれ見込む。EY-Parthenonは、供給ショックでインフレが2%に戻りにくい場合、追加的な金融引き締めは避けられないと指摘した。

「トランプ・トレード」をテーマにした指数が5月以降で約16%下落し、年初にS&P500種株価指数を上回った勢いが後退している。米国とイランの衝突激化でエネルギー価格が上昇し、インフレ期待や金利、ドル高が進んだことが、製造業や住宅投資の重しになった。今週はトランプ氏がカナダに50%の関税を課し、さらに《1930年関税法》第338条に基づき中国と欧州を対象とする狙い撃ちの関税を計画している。衝突を受けてホルムズ海峡が閉鎖され、原油供給への懸念も強まった。

欧州連合（EU）はGoogleに対し、Androidの中核機能を第三者のAIアシスタントに開放し、匿名化した検索データを共有することを義務づける法的拘束力のある新たな規則を示した。規則は来年発効し、従わない場合の制裁金は世界年間売上高の最大10%に上り得る。TSMCは米国での半導体製造投資を追加で1000億ドル拠出すると発表し、米国での投資コミットメントは合計2650億ドルとなった。TSMCは第2四半期の純利益が前年比77%増の約220億ドルとなり、設備投資見通しを640億ドルへ引き上げた。

Appleは金曜日、OpenAIが元社員2人と、買収したハードウェア会社io Productsを通じて、未発表製品やサプライチェーンなどの機密情報を不正に取得したとして提訴した。訴状は41ページに及び、OpenAIのハードウェア事業は違法に流用した営業秘密に依拠しており基盤が脆弱だと主張している。OpenAIは他社の営業秘密を得る意図はないと反論したとFortuneが伝えた。この訴訟は、AI連携の可能性が取り沙汰された両社関係が公然の法的対立に転じたことを示し、OpenAIにとって初の主要な知的財産訴訟となる可能性がある。